Что характеризует коэффициент финансовой независимости

Содержание

Анализ коэффициента финансовой независимости

Нормативное значение «общего» КФН – более 0,5. Т.е. для обеспечения приемлемой финансовой устойчивости не менее половины ресурсов компании должны быть собственными.


Коэффициент финансовой независимости формирования оборотных средств имеет более высокий норматив – от 0,6.

Таким образом, из рассмотренного выше примера можно сделать вывод, что в целом финансовое положение анализируемой компании устойчиво (К1 = 0,52).

Однако значительная часть собственного капитала «заморожена» во внеоборотных активах. Поэтому предприятие испытывает определенный недостаток собственных средств для финансирования оборотных активов. Об этом говорит более низкое значение коэффициента К2 – 0,4. Чтобы избежать возможных проблем, следует увеличивать долю собственных ресурсов в структуре оборотных средств.

Для более глубокого анализа показатель следует изучить в динамике за несколько периодов и сравнить со средними значениями по отрасли и данным конкурентов (если такая информация доступна).

На первый взгляд – можно сказать, что рост КФН в динамике говорит об улучшении финансовой ситуации. Однако это справедливо только для тех случаев, когда КФН не превышает нормативных значений или превосходит их несущественно.

Приближение его значения к единице уже нельзя назвать положительным для компании. В этом случае, конечно, минимизируются риски, связанные с задолженностью. Но, с другой стороны, ограничиваясь только собственными ресурсами, предприятие может из-за недостатка средств упустить немало возможностей для развития.

Поэтому баланс между собственными и заемными средствами нужно поддерживать на оптимальном уровне, с учетом всех внутренних и внешних факторов.

Именно коэффициент финансовой независимости показывает соотношение между этими группами ресурсов и является основным инструментом для контроля за ними.

Вывод

Значение коэффициента финансовой независимости показывает соотношение между собственными и привлеченными ресурсами компании. Он рассчитывается, как по балансу в целом, так и отдельно по оборотным средствам. Анализ КФН позволяет контролировать структуру пассивов предприятия и обеспечивать его ресурсами для развития при минимальных рисках.

Коэффициент финансовой независимости по балансу относится к важнейшим критериям финансовой стабильности предпринимательской деятельности. Данный показатель стабильности, или коэффициент концентрации собственного капитала, рассчитывается с помощью определенных методов, а также обладает практической пользой.

Интерпретация показателя

Следует интерпретировать показатель по двум направлениям:

  • в сравнении с конкурентами;
  • в сравнении с прошлыми периодами

В таблице ниже отражена интерпретация показателя в сравнении с конкурентами.

Критерий Значение коэффициента ниже, чем у конкурентов Значение коэффициента выше, чем у конкурентов
Характеристика Коэффициент мобильности ниже среднеотраслевого значения или индикатора по крупным конкурентам Коэффициент мобильности выше среднеотраслевого значения или индикатора по крупным конкурентам
Что делать Следует:

·        повышать долю оборотных активов в общей стоимости имущества;

·        стремится к увеличению долю собственных средств, находящихся в мобильном состоянии

Следует:

·        сохранять тенденцию.

Последствия ·        ликвидность хуже, чем у конкурентов;

·        платежеспособность хуже, чем у конкурентов;

·        финансовое состояние хуже, чем у конкурентов

·        ликвидность лучше, чем у конкурентов;

·        платежеспособность лучше, чем у конкурентов;

·        финансовое состояние лучше, чем у конкурентов

В таблице ниже отражена интерпретация показателя в сравнении с прошлыми периодами.

Критерий Значение коэффициента снизилось Значение коэффициента выросло
Характеристика Коэффициент мобильности снизился в сравнении с прошлым годом Коэффициент мобильности вырос в сравнении с прошлым годом
Что делать Следует:

·        увеличить оборотные активы

Следует:

·        сохранять тенденцию.

Последствия ·        снижение ликвидности;

·        снижение платежеспособности;

·        ухудшение финансового состояния компании.

·        рост ликвидности;

·        рост платежеспособности;

·        укрепление финансового состояния

Коэффициент автономии. Нормативное значение.


Экономическая литература дает различные нормальные показатели КФН. В некоторых книгах нормативом является значение 0.3, а в других – 0.7. Подобный разброс связан, прежде всего, с различными отраслями работы предприятий.

Очевидно, что организации, использующие дорогостоящие мощности для выпуска своей продукции, вынуждены постоянно занимать средства на модернизацию и ремонт оборудования. У таких производителей коэффициент, как правило, невелик и составляет порядка 0.3-0.4.

Приемлемый показатель финансовой независимости вычисляется аналитиком в процессе индивидуального исследования отдельно взятого предприятия. Опытный специалист оценивает все финансовые возможности компании и выносит окончательный вердикт, касающийся ее платежеспособности.

Нормативное ограничение для предприятий России составляет более 0.5. Оптимальным вариантом является значение КФН равное 0.6-0.7.

Примечательно, что если показатель автономности организации приближается к единице, то можно сделать вывод, что кто-то намеренно сдерживает темпы развития. Предприятие специально не привлекает дополнительный капитал и лишается дополнительного источника финансирования.

Значение коэффициента 0.75 позволяет сделать два вывода о состоянии экономики организации:

  • она финансово устойчива;
  • при требовании кредиторов погасить задолженность, предприятие сможет это сделать без ущерба для себя.

Коэффициент автономии имеет двойное значение. Высокий показатель может свидетельствовать сразу о двух фундаментальных финансовых аспектах предприятия:

  • увеличение роли капитала и улучшение стабильности;
  • снижение рентабельности.

Аналитическое исследование КФА позволяет контрагентам оценить финансовое состояние компании. Данные, полученные во время анализа показателя стабильности, могут существенно повлиять на привлекательность инвестиций и процентные ставки по кредитам.

Пример расчета коэффициента автономии

Тем, кто имеет представление о процессе составления основных проводок в бухгалтерском учете и понимает, как они влияют на баланс предприятия, будет несложно вычислить коэффициент автономии и оценить с его помощью финансовое положение компании.

АктивПассив

Нужные значения, которые следует подставить в формулу, выделены красными прямоугольниками. Для удобства сведем данные в таблицу:

Год Собственный капитал (строка 1300) Активы (строка 1600) Коэффициент автономии
2015 230 1912 230 / 1912 = 0,12
2016 839 10991 839 / 10991 = 0,08
2017 1823 12854 1823 / 12854 = 0,14

Произведенные расчеты позволяют сделать следующий вывод – компания не обладает достаточной финансовой независимостью, потому что коэффициент автономии значительно отклоняется в худшую сторону от нормативного значения в 0,5. То есть речи о стабильности в данной ситуации не идет, поскольку собственных средств крайне мало.

Средние статистические значения по годам для предприятий РФ

Размер выручки Значения по годам, отн. ед
2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018
Микропредприятия (выручка < 10 млн. руб.) 0.602 0.743 0.879 0.990 0.948 0.997 1.136
Минипредприятия (10 млн. руб. ≤ выручка < 120 млн. руб.) 0.591 1.112 1.078 1.409 1.351 1.284 1.189
Малые предприятия (120 млн. руб. ≤ выручка < 800 млн. руб.) 1.055 1.464 1.441 1.412 1.375 1.289 1.314
Средние предприятия (800 млн. руб. ≤ выручка < 2 млрд. руб.) 1.015 1.284 1.290 1.316 1.389 1.512 1.130
Крупные предприятия (выручка ≥ 2 млрд. руб.) 0.674 0.658 0.699 0.708 0.666 0.674 0.672
Все организации 0.726 0.817 0.849 0.877 0.833 0.826 0.800

Коэффициент автономии – это…

Экономисты выделяют четыре основные группы финансовых коэффициентов:

  • деловой активности;
  • ликвидности;
  • рентабельности;
  • финансовой устойчивости.

Коэффициент автономии входит в последнюю группу. Зачастую возникает некая путаница между ликвидностью и финансовой устойчивостью – понятно, что везде деньги… так в чем разница? Ключевое отличие в оценке благосостояния компании: расчет коэффициентов ликвидности позволяет произвести оценку краткосрочной платежеспособности компании, а определение финансовой устойчивости направлено на получение информации о долгосрочной.

Коэффициент автономии – это отношение собственного капитала организации к общей сумме имеющихся у нее активов. Он рассчитывается для того, чтобы узнать – насколько компания зависит от кредиторов. Чем больше значение, которое принимает коэффициент, тем устойчивее финансовое положение фирмы (она автономна, кредиторы не могут сильно повлиять на состояние дел, если внезапно затребуют долги).

На самом деле все очень логично – компания обладает независимостью, когда она способна без ущерба для своей обычной деятельности выплатить долговые обязательства. Конечно, в наше время наличие кредитов – скорее необходимость, чем роскошь. Кто-то упорно продолжает считать, будто всякий займ – это плохо, руководствуясь поговоркой о том, что «берешь чужие ненадолго, а отдаешь свои и навсегда». Однако сегодня такой подход к предпринимательству катастрофически устарел: кредиторская задолженность является не просто нормой, она даже нужна для эффективного развития и расширения бизнеса.

Но загвоздка все-таки есть – нельзя набирать вагон и маленькую тележку кредитов, не увеличивая активы, иначе деятельность компании будет напоминать мыльный пузырь, которой, несомненно, красив, но крайне недолговечен. Расчет коэффициента автономии как раз и позволяет узнать, не перегибает ли палку руководство в желании беззаботно тратить заемные деньги, не создавая или не приумножая при этом собственный капитал.

Коэффициент соотношения мобильных и иммобилизованных средств — определение

Коэффициент соотношения мобильных и иммобилизованных средств — характеризует структуру активов предприятия. Рассчитывается по данным бухгалтерского баланса.

Коэффициент соотношения мобильных и иммобилизованных средств рассчитывается в программе ФинЭкАнализ в блоке Анализ рыночной устойчивости как Коэффициент соотношения мобильных и иммобилизованных средств. Скачать программу ФинЭкАнализ

Коэффициент соотношения мобильных и иммобилизованных средств — что показывает

Коэффициент соотношения мобильных и иммобилизованных средств показывает сколько оборотного капитала предприятия приходится на внеоборотные активы.

Общая формула расчета коэффициента

Формула расчета по данным бухгалтерского баланса

Коэффициент соотношения мобильных и иммобилизованных средств — значение

Если показатель больше 1, это означает, что на предприятии доминируют оборотные активы, если меньше 1 значит на предприятии большую часть занимают внеоборотные активы. Чем выше значение данного коэффициента, тем больше предприятие вкладывается в оборотные активы.

Средние статистические значения по годам для предприятий РФ

Размер выручки Значения по годам, отн. ед
2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018
Микропредприятия (выручка < 10 млн. руб.) 0.602 0.743 0.879 0.990 0.948 0.997 1.136
Минипредприятия (10 млн. руб. ≤ выручка < 120 млн. руб.) 0.591 1.112 1.078 1.409 1.351 1.284 1.189
Малые предприятия (120 млн. руб. ≤ выручка < 800 млн. руб.) 1.055 1.464 1.441 1.412 1.375 1.289 1.314
Средние предприятия (800 млн. руб. ≤ выручка < 2 млрд. руб.) 1.015 1.284 1.290 1.316 1.389 1.512 1.130
Крупные предприятия (выручка ≥ 2 млрд. руб.) 0.674 0.658 0.699 0.708 0.666 0.674 0.672
Все организации 0.726 0.817 0.849 0.877 0.833 0.826 0.800

Значения таблицы рассчитаны на основании данных Росстата

Нормативное значение:

Как было сказано, перед компанией стоят различные цели – как генерировать прибыль, так и оставаться стабильной в средне- и долгосрочной перспективе. Поэтому нормативное значение показателя находится в пределах 0,4 – 0,6. Более низкое значение может говорить о высоком уровне финансовых рисков. Значение показателя финансовой автономии выше 0,6 будет говорить о том, что компания использует не весь свой потенциал.

При анализе финансовой автономии можно сравнить показатель с конкурентами (такого же размера). Для различных отраслей нормативное значение будет отличаться. Например, для коммерческих банков характерное значение 0,05 и меньше. Для новых компаний, которые еще не зарекомендовали себя на рынке, доля собственного капитала будет высокой.

Отрицательное значение показателя говорит о скором банкротстве и действия по возобновлению финансовой устойчивости необходимо применять немедленно.

Россельхозбанк предлагает следующие нормативные значения:

Таблица 1. Нормативное значение финансовой автономии в разрезе сферы деятельности

Показатель Сельское хозяйство Пищевая и перерабатывающие отрасли Посредники, оптовые и розничные торговцы Прочие
Коэффициент финансовой автономии >= 0,5 >= 0,5 >= 0,3 >= 0,5

По каким параметрам оценивается финансовая независимость предприятия

Данный показатель (ФН) подлежит оценке. Для этого существует и используется целая система абсолютных и относительных коэффициентов. Стандартно оценка производится:

  • за конкретный период (на требуемую дату) и в динамике;
  • на основании данных, полученных из бух. баланса;
  • чтобы выяснить степень автономности предприятия, определить его реальную финансовую ситуацию;
  • чтобы отслеживать изменения, динамику показателя ФН.

Финансовую независимость предприятия можно всесторонне оценить путем проведения комплексного анализа. Посему в процессе изучения используется серия показателей, среди которых следует отметить следующие.

Что анализируют при изучении ФН предприятия
КОФН

(коэффициент независимости либо автономии), который дает общее представление о степени автономности предприятия от сторонних финансовых источников

Коэффициент ФН по части оборотных активов

(уровень автономности от заемных средств при формировании оборотных активов)

 

Коэффициент ФН по части запасов

(уровень автономности от заемных средств при формировании запасов)

Среди названых показателей важнейшим критерием оценки является коэффициент общей финансовой независимости, и именно о нем далее пойдет речь.

Ошибка 1. Следует отличать друг от друга два экономических термина: «финансовая независимость» и «финансовая устойчивость». Зачастую экономисты отождествляют эти два термина, но на самом деле такое отождествление не совсем корректно.

Наглядный пример, отображающий разницу между двумя терминами. Если предприятие в целом считается финансово независимым, но при этом у него крайне малый уровень платежеспособности, то финансово устойчивым его трудно назвать.

Зачем и как вести расчет

Способность организации существовать и регулярно обеспечивать свое производство и реализацию товаров и предлагаемых услуг без привлечения стороннего капитала характеризуется финансовой устойчивостью компании. На независимости компании, как правило, не сказываются ни внешние, ни внутренние условия.

Так, устойчивое предприятие всегда располагает достаточными средствами для того, чтобы:

  • своевременно расплачиваться по счетам;
  • расширять производство, увеличивать его объемы и сбыт продукции, развивать новые отрасти;
  • компенсировать возможный ущерб при изменении рыночных условий.

Добиться одновременного решения этих задач можно только по прошествии довольно длительного времени. Компания должна поддерживать оптимальные соотношения между привлеченными средствами и структурой активов.

Достаточный уровень собственного капитала организации, которые занимается в разных сферах профессиональной деятельности, будет различным. Кроме этого, на этот показатель также оказывает влияние и вид деятельности, и качество управления производством. Если рассматривать одну организацию, то даже изменение в ней производственного процесса может повлечь за собой изменение в структуре активов.

Для расчета коэффициента финансовой независимости необходимо определить соотношение между резервами, собственным капиталом предприятия и итоговой суммой привлеченных средств. Формула для расчетов по группам пассивов и активов также может быть использована для расчета данного показателя.

В этой ситуации привлеченным капиталом считается сумма того, что быстро и медленно реализуется в производстве, и то, что не реализуется вообще. Так, коэффициент рассчитывается как частное между капиталом и этим суммарным значением. Бухгалтерский баланс применяется в следующей формуле: необходимо соотнести показатели в строках 490 и 700.

Пример расчета коэффициента финансовой независимости

Рассчитаем коэффициент финансовой независимости по балансу предприятия А.

Таблица 1 . Управленческий баланс компании А

АКТИВ

Сумма, млн руб

ПАССИВ

Сумма, млн руб

I. ВНЕОБОРОТНЫЕ АКТИВЫ

III. КАПИТАЛ И РЕЗЕРВЫ

Нематериальные активы

Уставный капитал

Основные средства

ИТОГО по разделу III

ИТОГО по разделу I

II. ОБОРОТНЫЕ АКТИВЫ

затраты в незавершенном производстве

ИТОГО по разделу IV

Дебиторская задолженность

Кредиторская задолженность

ИТОГО по разделу II

ИТОГО по разделу V

БАЛАНС

БАЛАНС

Для расчетов нам понадобятся: итог баланса (совокупные активы), итоги разделов III и IV:

Коэффициент автономии = 225 / 290 = 0,78.

Для полноценного анализа выполним дополнительные расчеты:

  • Коэффициент финансовой устойчивости = (225 + 30) / 290 = 0,88.
  • Коэффициент быстрой ликвидности = (18 + 32 + 10) / 35 = 1,71.
  • Коэффициент маневренности собственного капитала = (225 — 162) / 225 = 0,28.

Можно видеть, что значение всех показателей оптимально, уровень устойчивости предприятия «А» высокий, оно обладает собственными оборотными средствами и способно погасить краткосрочные обязательства только за счет высоколиквидных оборотных активов.

Что произошло дальше с финансовой устойчивостью

Казалось бы, на предприятии «А» все хорошо, оно устойчиво, показатели оптимальны. И вот акционеры приняли решение направить большую часть прибыли прошлого года на выплату дивидендов. Правда, чтобы это сделать пришлось взять еще один кредит в банке, но что тут поделаешь, акционерам срочно понадобились деньги, а финансовому работнику за то и платят, чтобы привлекал заемные средства, это ведь его работа. После этой выплаты баланс стал выглядеть так:

Таблица 2 . Баланс предприятия «А» после выплаты дивидендов акционерам

АКТИВ

Сумма, млн руб

ПАССИВ

Сумма, млн руб

I. ВНЕОБОРОТНЫЕ АКТИВЫ

III. КАПИТАЛ И РЕЗЕРВЫ

Нематериальные активы

Уставный капитал

Основные средства

Нераспределенная прибыль (непокрытый убыток)

Финансовые вложения (долгосрочные)

ИТОГО по разделу III

ИТОГО по разделу I

II. ОБОРОТНЫЕ АКТИВЫ

IV. ДОЛГОСРОЧНЫЕ ОБЯЗАТЕЛЬСТВА

сырье, материалы и другие аналогичные ценности

Заемные средства (долгосрочные)


затраты в незавершенном производстве

ИТОГО по разделу IV

готовая продукция и товары для перепродажи

V. КРАТКОСРОЧНЫЕ ОБЯЗАТЕЛЬСТВА

Дебиторская задолженность

Заемные средства (краткосрочные)

Денежные средства и денежные эквиваленты

Кредиторская задолженность

ИТОГО по разделу II

ИТОГО по разделу V

БАЛАНС

БАЛАНС

Посмотрим, что произошло с показателями финансовой устойчивости:

  • Коэффициент автономии = 125 / 203 = 0,62;
  • Коэффициент финансовой устойчивости = (125 + 30) / 203 = 0,76;
  • Коэффициент быстрой ликвидности = (12 + 3 + 1) / 48 = 0,33;
  • Коэффициент маневренности собственного капитала = (125 — 162) / 125 = — 0,3.

Легко заметить, что при нормальном, казалось бы, уровне коэффициентов независимости и устойчивости, показатели ликвидности и маневренности приняли неудовлетворительные значения.

То есть всего лишь треть краткосрочных обязательств покрыта высоколиквидными активами, а собственные оборотные средства вообще отсутствуют. Получается, что такая крупная единовременная выплата была не вполне обдуманным шагом, и поставила организацию под угрозу срыва платежей по текущим обязательствам, случись какой-либо сбой в производстве или снижение продаж. И работа финансиста в данном случае должна была заключаться не в привлечении нового займа, а в том, чтобы предложить акционерам другое, более безопасное для бизнеса решение и убедить их в необходимости его принятия.

1.doc

  …           8         …  

^ 2) Коэффициент соотношения заемных и собственных средствКЗ/СФКЗ/СФ= ЗК / ИСЗ/СФН З/СФК нормальный коэффициент соотношения заемных и собственных средств КНЗ/СЗ/СФН3/СЗ/СФН3СТаблица 8.171

Показатели На начало периода На конец периода
1 .Стоимость имущества предприятия, тыс. руб. 249753 289251
— в процентах 100 100
1.1. Иммобилизованные активы, тыс. руб. 138957 153815
— в процентах к стоимости имущества, (стр. 1.1.: стр. 1)*100, % 55,64 53,73
1.2. Собственные оборотные средства, необходимые для покрытия запасов, тыс. руб. 72442 83523
— в процентах к стоимости имущества, (стр. 1.2.: стр. 1)*100, % 29,00 29,18
2. Необходимый размер собственного капитала, (стр. 1.1 + стр. 1.2) : стр. 1*100, % 84,64 82,91
3. Допустимый размер заемных источников в процентах, (100 — стр.2), % 15,36 17,09
4. Нормальный коэффициент соотношения заемных и собственных средств (стр. 3 : стр2), %, КНз/С 0,181 0,208

Таблица 8.172

Показатели На начало периода На конец периода
1. Коэффициент соотношения заемных и собственных средств
а) фактический 0,397 0,463
б) нормальный 0,181 0,208
2. Собственные средства, тыс. руб. 39760 41888
3. Дополнительные заемные средства, не ухудшающие финансовую устойчивость, стр.2.*(стр. 1б — стр.1а), тыс. руб. — 8588 — 10681
4. Отношение нормального коэффициента к фактическому, (стр.1б:стр.1а)*100, % 45,6 44,9

^ 3) Коэффициент автономии (финансовой независимости)КАВКА = ИС/В.^ 4) Коэффициент соотношения мобильных и иммобилизованных средств КМ/И)КМ/И = М / FМ – F М/И. НМ/И. К^ 5) Коэффициент маневренностиКМКМ = ЕС / ИСМ.НМ.КТаблица 8.173Расчет динамики собственного капитала, иммобилизованных активов

Показатели На начало периода На конец периода Темп роста, %
1. Собственный капитал, тыс.руб. 178717 195703 109,5
2. Иммобилизованные активы, тыс. руб. 138957 153815 110,7

СНСКМТаблица 8.174

Показатели На начало периода На конец периода
1. Необходимый размер собственного капитала, тыс. руб. 211391 237331
2. Необходимый размер собственных оборотных средств, тыс.руб. 72442 83523
3. Нормальный коэффициент маневренности, (стр.2/стр.1) 0,347 0,352

вниманиеТаблица 8.175

Показатели На начало периода На конец периода
1. Коэффициент маневренности собственных оборотных средств а) фактический 0,222 0,214
б) нормальный 0,347 0,352
2. Соотношение фактического коэффициента и нормального, (стр. 1а / стр. 1б) * 100, % 63,98 60,80
З.Доля иммобилизованных активов в стоимости имущества, % 55,64 53,73
4 Оценочный показатель финансовой устойчивости, (стр.2+стр.3) /2), % 59,81 57,26

Уровень финансовой устойчивости по коэффициенту маневренности к концу периода снизился на 2,55 процентных пункта, и это свидетельствует об ухудшении финансового состояния организации.^ 6) Индекс постоянного активаКПКП = FИММ / ИСП.НП.ККМ + КП = 1МПМПRR = П / S * 100,П S ППОП^ 7) Коэффициент реальной стоимости имуществаКРКР = (СОС + ZС + ZН) / В,.СОСZСZН ВР.НР.К Таблица 8.176(без учета роста дебиторской задолженности)

Показатели На начало периода На конец периода
1. Дебиторская задолженность организации, тыс.руб. 35587 42677
2. Прирост дебиторской задолженности по сравнению с суммой на начало периода, тыс.руб. + 7090
3. Стоимость имущества без учета прироста дебиторской задолженности, тыс.руб. 249753 279161
4. Расчетный коэффициент реальной стоимости имущества 0,442 0,429

^ 8) Коэффициент долгосрочного привлечения заемных средствД),КД = KТ / (ИС + KТ) ,. KТИСзаймыД.К Таблица 8.177

Показатели На начало периода На конец периода
1 .Коэффициент обеспеченности запасов собственными оборотными средствами, (К) 0,538 0,487
2. Коэффициент автономии, (КА) 0,716 0,684
3. Коэффициент соотношения заемных и собственных средств, (КЗ/С) 0,397 0,463
4. Коэффициент соотношения мобильных и иммобилизованных средств, (КМ/И) 0,797 0,861
5. Коэффициент маневренности, (КМ) 0,222 0,214
6. Индекс постоянного актива, (КП) 0,778 0,786
7. Коэффициент долгосрочных привлеченных заемных средств, (КД) 0,007
8. Коэффициент реальной стоимости имущества, (Кр) 0,442 0,418

ФУФУ = 1 + 2КД + КА + 1/КЗ/С + КР + КПУ.НУ,КФУ = ФУ.К / ФУ.Н — 1.У   …           8         …  

Поиск по сайту:  

Объяснение показателя коэффициента мобильности активов

Коэффициент мобильности активов рассчитывается как соотношение оборотных и необоротных активов. Мобильность означает способность активов переходить с одной формы в другую. Высокая мобильность говорит о том, что компания сможет изменить структуру активов в течение короткого периода времени. Это понятие связано с ликвидностью – скоростью конвертации в денежные средства без потери стоимости. Однако, если показатели ликвидности измеряют способность компании отвечать по текущим обязательствам (то есть измеряют платежеспособность), то показатель мобильности активов говорит о способности компании подстраиваться под внешнее влияние рынка, проводить гибкую деятельность.

Например, если в производителя станков основные средства составляют большую долю, то компания не сможет перестроиться на производство автомобилей при резком изменении рыночной ситуации. Для этого необходимо продать текущее оборудование, закупить новое, а сделать это быстро можно при предоставлении значительной скидки. С другой стороны, магазин, который торгует одеждой западных брендов и у которого товарные запасы составляют большую часть активов, в случае необходимости может быстро распродать товарные запасы по себестоимости и перейти в другую нишу. Таким образом, маневренность активов магазина одежды является значительно выше маневренности активов производителя станков. Способность оперативно реагировать на внешние изменения повышает устойчивость и эффективность компании.

Структура оборотных и внеоборотных активов

Отличие оборотных активов от внеоборотных начнем рассматривать с их структуры. Ведь именно из материальной (или нематериальной) природы активов и вытекают те свойства, которые позволяют отнести их к той или иной группе.

Основные виды внеоборотных активов:

  1. Основные средства и капитальные вложения.
  2. Нематериальные активы.
  3. Долгосрочные финансовые вложения.

К оборотным активам относятся:

  1. Материальные запасы (сырье, готовая продукция, товары).
  2. Дебиторская задолженность.
  3. Краткосрочные финансовые вложения.
  4. Деньги и их эквиваленты.

Отличие оборотных активов от внеоборотных

Срок использования. У внеоборотных активов он, как правило, больше, чем у оборотных. Конкретные периоды зависят от вида активов и специфики деятельности предприятия. Условной «границей», разделяющей данные группы активов, можно считать срок использования в 12 месяцев. Этот срок указан в п.4 ПБУ 6/01 «Учет основных средств».

  1. Расход в процессе деятельности. Объекты оборотных активов обычно полностью используются в течение одного производственного цикла. Если это материальные запасы, то они физически расходуются в процессе производства. Если же речь идет о краткосрочной задолженности, то она взыскивается, и полученные деньги также используются для покрытия текущих расходов. Внеоборотные активы участвуют в нескольких производственных циклах и используются, как минимум, в течение 12 месяцев.
  2. Амортизация. Данный пункт вытекает из предыдущего. Участвуя в нескольких циклах, внеоборотные активы постепенно теряют свою стоимость и переносят ее на продукцию (товары) через механизм амортизации. К оборотным активам понятие амортизации не применяется.
  3. Ликвидность, т.е. возможность для владельца быстро реализовать данный актив. В общем случае ликвидность внеоборотных активов ниже, т.е. попросту говоря – их труднее продать. Хотя в части финансовых вложений ликвидность зависит скорее не от срока, а от их объекта и текущей ситуации на рынке.
  4. Способы приобретения. Внеоборотные активы – это обычно достаточно дорогостоящие объекты, поэтому они приобретаются, как правило, за счет вложений собственников или кредитных ресурсов. Оборотные – покупаются за счет текущих поступлений от реализации продукции (товаров). Хотя при расширении деятельности или временном недостатке ресурсов возможно использовать кредитование и для приобретения оборотных средств.

Коэффициент автономии (финансовой независимости, концентрации собственного капитала в активах)

Характеризует независимость предприятия от заемных средств и показывает долю собственных средств в общей стоимости всех средств предприятия. Чем выше значение данного коэффициента, тем финансово устойчивее, стабильнее и более независимо от внешних кредиторов предприятие:

Коэффициент автономии (независимости) = Собственный капитал / Активы

Нормативным общепринятым значением показателя считается значение коэффициента автономии больше 0,5 но не более 0,7. Но необходимо учитывать то что, коэффициент независимости значительно зависит от отраслевой специфики (соотношения внеоборотных и оборотных активов). Чем выше у предприятия доля внеоборотных активов (производство требует значительного количества основных средств), тем больше долгосрочных источников необходимо для их финансирования, а это означает что, больше должна быть доля собственного капитала (выше коэффициент автономии).

Отметим что, в международной практике распространен показатель debt ratio (коэффициент финансовой зависимости), противоположный по смыслу коэффициенту автономии, но тоже характеризующий соотношение собственного и заемного капитала. Достаточно высоким уровнем коэффициента независимости в США и европейских странах считается 0,5-0,6. При этом сумма обязательств не превышает величины собственных средств, что обеспечивает кредиторам приемлемый уровень риска. В странах Азии (Япония, Южная Корея) достаточным считается значение 0,3. При отсутствии обоснованных нормативов данный показатель оценивается в динамике. Уменьшение значения свидетельствует о повышении риска и снижении финансовой устойчивости. Причем, с увеличением доли обязательств не только повышается риск их непогашения, кроме того, возрастают процентные расходы, и усиливается зависимость компании от возможных изменений процентных ставок.

Для чего нужно подсчитывать КФН

Показатель характеризует возможность предприятия на протяжении неограниченного отрезка времени осуществлять производственный процесс без перерывов, а также реализовывать собственные товары и услуги, без зависимости от смены различных условий внешнего или внутреннего характера. Говоря конкретнее, КФН устойчивого предприятия предполагает наличие достаточной финансовой базы для:

  • Своевременной оплаты любых обязательств, из чего исходит, что предприятие платежеспособно.
  • Оптимизация производственной базы, расширение объемов компании или вложение в прочие направления предпринимательской деятельности, то есть предприятие имеет способности к развитию.
  • Компенсация определенного ущерба, если были реализованы риски или рыночная конъюнктура изменилась в неблагоприятном направлении. При этом имеет место финансовая безопасность организации.

Чтобы достичь одновременного наличия данных факторов на длительном отрезке времени, используется поддержание качественного соотношения между суммой получаемых ресурсов, их источниками и оптимизацией финансов. Подобный общий подход позволяет выразить значение коэффициента автономии.

Основной идеей стабильности организации является факт наличия достаточного количества личных средств, чтобы своевременно погашать любые денежные обязательства, поступающие извне компании. Сам анализ финансовой независимости предполагает, что стабильная компания — это не та, которая полностью исключает займы, а организация, использующая их в размере, чтобы успевать полностью погашать все обязательства точно в срок.

Основываясь на сфере деятельности, оптимизации управления и прочих показателях, уровень нормы для личных средств будет отличаться. Но даже в рамках одной компании смена процесса производства или стратегии ведения бизнеса, а также воздействие сезонного фактора, способны внушительно скорректировать структуры финансовой базы, а вместе с ней, и уровень требуемых для стабильной деятельности средств.


С этим читают